Coca-Cola İçecek (CCI), 2026 yılının ilk çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirket, ilgili dönemde 51,6 milyar TL düzeyindeki piyasa beklentisinin üzerinde 52,4 milyar TL hasılat elde ederek yıllık bazda yüzde 10,7 oranında büyüme kaydetti.
Konsolide satış hacmi, geçtiğimiz yılın güçlü yüzde 13,4’lük bazına karşın yüzde 6,9 artışla 414 milyon ünite kasaya ulaştı. Büyümenin temel itici gücü Orta Asya olurken, Türkiye operasyonları yüksek baz etkisine karşın yüzde 1,4 artışla dayanıklı bir tablo sergiledi. Uluslararası operasyonların toplam satışlar içindeki payı ise 169 baz puan artarak yüzde 68,7 seviyesine yükseldi.
Kârlılık tarafında dönemin en belirgin kalemi brüt kâr marjındaki güçlü genişleme oldu. Brüt kâr yüzde 32,2 artışla 19 milyar TL’ye yükselirken, brüt kâr marjı yıllık bazda 592 baz puanlık iyileşmeyle yüzde 36,3 seviyesine ulaştı. Söz konusu iyileşmenin arkasında 2025 yılı sonlarına doğru uygulanan fiyat düzenlemelerinin tüm çeyreğe yayılan etkisi, hammadde tedarik yönetimi ve kur riskinden korunma (hedge) işlemleri yer aldı.
9 milyar TL FAVÖK açıklandı
Türkiye operasyonları bu görünümde özellikle öne çıktı; Türkiye’de brüt kâr marjı, geçtiğimiz yılın yüzde 26,5’lik düşük bazından yüzde 40,5’e sıçrarken, uluslararası operasyonlarda da 59 baz puanlık sınırlı ancak istikrarlı bir genişleme kaydedildi.
Operasyonel kârlılık tarafında şirket, 2026’nın ilk çeyreğinde 8,65 milyar TL düzeyindeki piyasa konsensüsünün üzerinde 9 milyar TL FAVÖK açıkladı. Söz konusu rakam, yıllık bazda yüzde 54,4 oranında bir artışa işaret ederken, FAVÖK marjı 490 baz puanlık güçlü iyileşmeyle yüzde 17,8 seviyesine yükseldi. Enflasyon muhasebesi etkisi dışlandığında ise FAVÖK marjının yüzde 18,6’ya ulaştığı görüldü. Faaliyet kârı marjı da 529 baz puan genişlemeyle yüzde 13,2 olarak gerçekleşti.
Finansman tarafında net finansman gideri, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 3,2 milyar TL’den 1,7 milyar TL’ye geriledi. Güçlü serbest nakit akışı yaratımı ve daha düşük faizli pazarlarda borçlanma payının artırılması, bu iyileşmenin temel belirleyicileri oldu. 3,1 milyar TL tutarındaki parasal kazanç da vergi öncesi kârı 8,3 milyar TL’ye taşıdı. Tüm bu gelişmelerin sonucunda net dönem kârı, piyasanın 4,2 milyar TL düzeyindeki beklentisinin belirgin biçimde üzerinde, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 1,7 milyar TL’den yüzde 213,8 artışla 5,2 milyar TL’ye ulaşırken net kâr marjı yüzde 10 olarak gerçekleşti.
Konsolide net borç 26 milyar TL’yi aştı
Nakit akışı tarafında şirket, ilk çeyreğin mevsimsel olarak negatif seyreden yapısına karşın 462 milyon TL serbest nakit akışı üretti. Söz konusu rakam, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 10,5 milyar TL’lik negatif serbest nakit akışıyla kıyaslandığında belirgin bir iyileşmeye işaret etti. Yatırım harcamalarındaki zamanlama etkisinin de bu sonucu olumlu yönde desteklediği belirtildi.
Borçluluk tarafında konsolide net borç, 31 Mart 2026 itibarıyla 26,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken net borç/FAVÖK rasyosu 0,66x seviyesine geriledi. Söz konusu rasyo, 2025 yıl sonundaki 0,81x ve geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 1,31x seviyelerine kıyasla belirgin bir iyileşmeye işaret etti. Toplam varlıklar ise 209,9 milyar TL’den 213,4 milyar TL’ye yükseldi.
